1、3大产品线，细分领域抢占市场

据弗若斯特沙利文报告，按2021年普洱茶产品产生的收益计算，澜沧古茶市场份额占比为2.8%，是中国第二大普洱茶公司。其产品已连续四年入选云南省十大名茶，2021年位居十大名茶之首，2019年，获中国农业农村部认定为农业产业化国家重点龙头企业。

澜沧古茶品牌历史最久远可追溯至1996年云南景迈山，是一家以普洱茶生产、研发和销售为一体的综合茶企。澜沧古茶推出了1966、茶妈妈、岩冷3条产品线，以满足不同消费群体的需求。

其中，1966主打普洱茶产品，面向普洱茶爱好者和资深茶友；茶妈妈主打红茶、白茶等茶叶，用袋泡茶、杯装茶等不同的包装形式，面向大众消费者；岩冷计划在2022年6月推出新的产品线，主要面向具有强大购买力、同时追求时尚与享受的新中产消费者。

2、业绩亮眼，营收规模逐年增长

据招股书显示，2019年、2020年、2021年澜沧古茶总营收分别为3.77亿元、4.05亿元、5.59亿元，复合年增长率达21.7%；毛利润分别为2.21亿元、2.85亿元、3.68亿元；毛利率分别为58.7%、70.4%、65.9%。对于毛利率波动幅度较大，公司解释为影响毛利率因素主要包括在每个特定年份推出的产品组合的差异。

分产品来看，澜沧古茶1966系列产品在2019年、2020年及2021年营收分别为2.71亿元、2.99亿元及4.14亿元，分别占各年度总营收的71.8%、73.8%及74.1%；1966系列产品的毛利润在2019年、2020年和2021年分别为1.6亿元、2.29亿元和2.97亿元，复合年增长率为36.1%。

茶妈妈系列产品的营收在2019年、2020年及2021年分别为9150.9万元、9476.3万元及1.27亿元，分别占同期总营收的24.3%、23.4%及22.7%。同期，茶妈妈系列产品的毛利润为5716.8万元、5301.2万元及6599.9万元，复合年增长率为7.4%；毛利率分别为62.5%、55.9%、52.1%，

对于茶妈妈系列产品毛利率下跌，公司解释为主要由于陈皮普洱产品的加工成本增加使其利润率下降及较低利润率的产品的销售量增加。

3、全渠道协调发展

近年来随着企业规模快速增长，澜沧古茶计划继续优化全国销售网络，对不同的产品线采取差异化的线上线下策略。逐步发力全渠道建设，不断加大直营渠道的建设投入，通过“经销+直营”“线上+线下”的布局实现全渠道协调发展。

销售渠道方面，招股书显示，澜沧古茶建立了全国性的销售网络，由直营网络及经销商销售网络组成，基本上覆盖了中国所有省市及县级行政区。

其中，经销商是澜沧古茶零售网络的重要部分。在2019年、2020年、2021年，该公司的经销网络中分别有649名、566名及531名经销商，相应收益分别占总收益的83.5%、79.0%及80.3%。

另外，从门店数量上看，截至2022年5月23日，澜沧古茶共有534间线下门店，其中26间为自营门店，508间为经销商营运的门店，占比高达95.13%。

公司于线上也积极发展电商平台，并在天猫、微信、抖音、快手、唯品会等多个电商平台设立了线上直营店。

4、为何茶企上市难？

澜沧古茶并不是第一家在A股IPO失利的茶企。早在2015年，八马茶业就曾登陆新三板，不过2018年4月便宣布终止挂牌，此后便寻求登陆A股市场，在2021年4月递交了招股书，拟在创业板上市。但在今年5月9日八马茶业提交撤回创业板上市申请，并转战主板上市，可谓是一波三折。

中国茶叶市场规模并不小，而且中国茶业市场发展前景良好，为何茶企上市却如此艰难呢？

据一些证券业内人表示，茶企上市难是因为茶企本质上仍是初级农产品加工行业，既没有创新性，也缺乏成长性。

中国的茶行业尚未形成规范化、专业化、品牌化、资本化、规模化，仍处于乱象丛生的阶段。

中国茶叶市场化运营程度并不高，需要进行资本布局。茶叶产业要加速发展，让资本拥抱茶企。